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电力设备新能源行业:三军用命-国家电网打造雄安电力新特区

发布时间:2017-04-11    研究机构:兴业证券

三军用命:国家电网全力推进雄安新区建设:4月10日,国家电网对外宣布将成立雄安新区供电公司打造国际一流绿色智能电网。主要措施是一把手挂帅领导小组,成立国网河北雄安供电公司;四是为雄安新区建设提供优质供电服务。本次国家电网推进雄安新区建设反应迅速,规格高,作为效率最高的央企之一,我们认为雄安新区的电力基础设施建设将高校快速推进,成为新的电力特区。

对标深圳:国网打造电力建设新特区。一方面雄安新区人口、面积、用电量和人均用电量的远期目标与深圳特区接近;另一方面,新区重点承接部分企事业单位,其产业结构为第二产业与第三产业并重,与深圳特区更为类似,用电量未来十年将由36.13亿千瓦时增长到800亿千瓦时,则雄安新区未来十年用电量的平均增长率达到36.31%,配电网投资规模达到1100亿元,对应的电网投资额超过1900亿元,十年平均每年的电网投资建设空间达到190亿元。同时我们认为新区建设将从快,注重效率,电网建设大概率不会进行招标,而直接高效投资。

史无前例:大型增量配网,运营商分享百亿蛋糕。我们认为,增量配网建设将带来巨大的配网运营空间,建设完成后,年用电量有望达到800亿千瓦时,按照输配电0.1元/千瓦时,售电收入0.8元/千瓦时,售电利润0.01/千瓦时计算,雄安新区有望在国家电网主导下出现超级电力运营商,年均输配电收入80亿,配售电运营商现金流700亿以上,售电年化净利润8亿元。

投资建议:考虑到本次新区建设国家电网占绝对主导地区额外,建议及国家电网下属设备公司及其核心供应商及京津冀区域内绿色能源运营商为龙头,紧抓三条主线,把握雄安新区建设带来的主题性行情,第一,国网系配网设备龙头,推荐许继电气;第二,国网系潜在配售电运营商推荐涪陵电力;第三,京津冀区域内国网核心配网一二次设备供应商,首推四方股份、关注北京科锐,合纵科技,双杰电气;第四,京津冀区域内绿色能源运营商,推荐东方能源、建投能源(000600)。

风险提示:雄安新区建设推进低于预期。

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